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鑫元基金董事长肖炎:金融发展大时代开启 基金业需提升专业管理能力

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发表于 2018-6-10 20:14:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
                                    

  中国金融市场的发展方向已经指明,金融回归本源,服务实体经济成为了必然趋势。 “深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系,守住不发生系统系金融风险的底线。”成为新要求。
  在此背景下,鑫元基金作为一家年轻的基金公司,要深刻把握时代发展的脉搏,把不断满足人民日益增长的美好生活需要作为自身使命,掌握经济金融发展规律,不忘初心,回归本源,紧紧围绕基金行业“受人之托、代人理财”的核心职能,服务客户及实体经济,严守风险底线,为促进经济发展、保障服务民生和创新发展贡献力量。就此,《固定收益》季刊专访了鑫元基金董事长肖炎先生,就金融如何回归本业,基金的未来发展趋势等问题进行探究。

  鑫元基金党委书记、董事长 肖炎先生
  超过三十七年金融从业经验,曾在中国农业银行从事会计、信贷、计划工作,历任南京银行总行计划财务部总经理,常州分行党委书记、行长。现任鑫元基金管理有限公司党委书记、董事长。
  《固定收益》:根据政策精神,金融回归本源,服从服务于经济社会发展。金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点,那么如何理解金融回归本源与实体经济之间的关系呢?
  肖炎:政策面强调,“建设现代化经济体系,必须把发展经济的着力点放在实体经济上,把提高供给体系质量作为主攻方向,显著增强我国经济质量优势。”
  这要求金融企业要进一步把思想和行动统一到中央的决策和部署上,立足本业,回归本源,以扎扎实实的行动来贯彻落实政策面精神。
  只有正确理解和把握金融与实体经济的关系,才能真正领会精神,并抓住金融改革的目标,走上正确的发展道路。为此,鑫元基金开展了一系列学习宣传及贯彻行动,按照“学懂、弄通、做实”的要求,重点推动基金业回归本源,服务实体经济,履行普惠金融的职责。
  政策提出,“着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。”其中将现代金融纳入产业体系中,旨在强调金融是整个国民经济的组成部分,与实体经济紧密联系,相互支撑。这一定位是对金融业、金融与实体经济之关系认识的进一步深化,明确要求金融业发展回归本源、服务好实体经济。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示,现代金融本身就属于现代服务业,现代经济也很难把实体经济和金融截然分开,金融通过服务实体经济获得发展,实体经济的发展也离不开金融服务,二者一荣俱荣、一损俱损。
  一直以来,鑫元基金主动适应全面建成小康社会新形势,深化供给侧结构性改革新要求,积极支持地方产业结构调整升级项目和地方经济发展项目,扎实服务实体经济。未来,我们仍将继续紧贴服务实体经济的需求,支持社会民生和经济发展战略,站在更高层次上履行金融机构的职责和使命。
  《固定收益》:引导金融回归本源、主动防范化解风险,将成为未来一段时间的金融业监管的主基调,那么如何看待金融回归本源与强监管的关系,公募基金又该如何回归本源呢?
  肖炎:未来金融改革的方向是回归本源、强化监管。回归本源和强化监管并不矛盾,实质上是从不同层面围绕金融“脱虚向实”,强调增强金融服务实体经济的能力,提高服务实体经济的效率。
  在我国金融业已进入强监管时代的背景下,公募基金回归本源,需明确两点:其一公募基金与持有人之间是信托关系,其二公募基金是普惠金融。作为最具普惠金融性质的大众理财产品,公募基金应坚守“持有人利益优先”的宗旨,努力为持有人创造持续、稳定的回报。
  我国公募基金行业大体形成由监管层、基金公司、市场各参与方共同组成的监管模式,几乎可谓当前最透明的金融业态。但也应看到行业累积了一定的问题和风险,比如主动管理型产品规模较小,激励机制仍有待完善,部分业务发展不规范,强监管态势下部分产品流动性风险加大等。这些问题的存在既增加金融体系的脆弱性,带来风险隐患,也使监管协调变得复杂,并在一定程度上影响行业生态的持续健康发展。
  2018年3月28日中央全面深化改革委员会审核通过“资管新规”,标志着作为金融服务实体、增加居民财富和提升直接投资比重的重要金融领域,资管行业的统一监管框架与同类资管产品的监管标准得以建立。基金行业需要根据资管新规的监管方向促进自身资管业务的转型。全国社保基金理事会原副理事长王忠民表示,资管新规一定程度上给予基金业公平竞争的环境,而基金行业代理机制的完善成为资管行业回归本源的一个标杆,因此基金业应提升多元资产配置和风险管理的能力,大力发展适合各类资产配置的基础工具型产品,积极建设更加健康的资本市场生态。
  对基金行业来说,回归本源和强化监管既是挑战也是机遇,有助于基金公司增强尽职意识,加强投资者教育,提升投资者的风险识别能力。而基金公司应该在合规的前提下,充分发挥自己的优势,选择适合的个性化发展道路,平衡好创新与风险之间的关系,积极服务实体经济。
  《固定收益》:在当前的监管趋势下,回归本源、专注实体、合规经营、稳健发展的新资管时代即将到来,公募基金需充分挖掘自身的优势,弥补劣势,培育新竞争格局下的核心竞争力,那么公募基金该如何全面推动资管业务转型升级?
  肖炎:打造公募基金资管业务核心竞争力,要重点通过人才、机制、考核等有效安排,提升四个方面的能力。
  第一,提高投资管理能力,投资管理能力是提升客户收益的保障;具体而言,包括强化基础研究,加强对宏观经济金融走势、金融市场波动趋势、信用风险形势的研判,为优质资产筛选、交易机会把握提供指引;其次,提升策略投资能力,基于趋势研究,运用投资组合的理念精确单个资产和资产组合的风险收益计量,通过精选资产、分散投资,实现同等收益的较低风险、同等风险的较高收益;此外,构建基于收益风险的考核体系,以均值和方差为核心指标,科学测度产品资产运用风险收益,科学计量产品投资运作水平,提升投资运作能力。
  第二、提高产品服务能力,具有较强的产品设计能力才能够推出适合客户个性化需求的基金产品,专业化的基金服务能力是赢取客户认可的关键。在客户资产配置顾问和销售渠道两方面,不断提升基金服务和销售能力。首先,运用金融科技和大数据模型精准识别和刻画客户投资实力、投资经验、投资偏好,科学评估投资者风险承受能力,做好投资者风险承受能力与基金产品的适配。其次,建立客户端和产品端的反馈机制,全面整合客户需求,开展“以客户为中心”的产品和服务创新,持续提升全面综合解决客户投资服务问题的能力,增强客户体验。此外,拓展产品销售渠道,把握资管监管统一的机遇,构建多层次的销售网络。
  第三、提高系统支撑能力,协同有效的前中后台板块联动能力是公募基金资管业务相对其他资管机构的独特优势,强大的信息系统是公募基金业务健康发展的基础,积极推动基金业务系统功能建设,按照监管趋势建设适应净值化产品发行运作的信息系统,探索大数据、人工智能等新技术的应用等。
  第四、提升风险管理能力,严控风险是公募基金可持续发展的必要保证。良好的风险管理能力也成为公司的重要竞争力。要把风险管理能力作为战略支柱之一,持续建设风险管理环境、培育风险管理文化,运用大数据、云技术等不断提升公司的风险管理能力,追求有质量的增长、可复制的收益和可持续的发展道路。
  《固定收益》:今年公募基金成立20周年,虽然公募基金规模也发展到超过12万亿,但与海外成熟市场相比,仍然有较大的拓展空间,未来公募基金的发展趋势是什么?
  肖炎:我国公募基金已走过20个年头,几经牛熊转换,飞速发展:产品类型从最早单一的股票型基金,到即将推出的养老目标基金,百花齐放;截至2017年末,我国公募基金产品数量已近5000只,资产规模11.6万亿元,开展公募业务的机构超过130家。银河证券的统计显示,截至2017年末,公募基金20年累计为持有人创造了超过2.2万亿元利润。
  同样,作为公募基金行业成长的见证者、参与者和推动者,五年时光,鑫元基金秉持投资者利益优先原则,努力践行“责任金融”使命,构建起公募业务、专户业务、子公司业务三大业务平台,并努力打造了一支具备良好的教育背景、复合型从业经历的近30人的投研团队。此外,鑫元基金在大力打造“固定收益+”策略,通过股票、可转债等多种方式力争为投资者创造更为丰厚的回报。经过短短五年快速发展,已经初具规模,海通证券数据显示,截至2018年3月31日,鑫元基金管理的公募基金规模(非货币)为202亿元,在123家公募基金中排名第53位,较2017年末上升3位,市场占有率也稳步提升,受到了投资者的认可。
  当然,与海外成熟的共同基金行业相比,中国的公募基金行业依旧非常年轻,在业务模式、核心优势、股权结构、管理组织方式、资管能力、人才培养与储备等方面都还处于探索和发展阶段,仍有很大的拓展空间。
  在经济新常态的背景下,未来公募基金行业的发展趋势主要有以下几个方面:
  第一,不忘初心,回归本源。作为资管行业中重要的组成,公募基金行业要回归“受人之托,代人理财”的本源,尤其要做好主动管理业务,强化勤勉负债、尽职管理的义务,切实做到以投资者利益为重。
  第二,深化行业规范,提高合规风控能力。从国家大政方针来看,金融强监管是未来很长一段时间内的主旋律。未来对合规风控的要求将不断融入基金产品、流程及公司核心竞争力中,融入信息化管理系统、支持保障系统,进一步夯实风险控制和处置能力,加强机构内控建设,强化投资者适当性管理,坚持“把合适的产品卖给合适的投资者”。
  第三,拥抱经济转型和产业升级,更好地服务实体经济。基金行业拥有系统的投研平台、长期的研究积累以及完整的风险管理体系,应当积极围绕国家深化改革、国家大战略,加大对新经济、新产业、新技术的研究,并转化为投资活动,将金融服务实体落到实处,同时也让投资者得以分享经济转型的成果。
  第四,拓宽资金来源,发展中长期资产配置型产品。4月中旬,个税递延型商业养老保险开始试点,并明确未来银行、公募基金都会参与其中;几乎同时,首批养老目标基金提交注册申请;我国金融市场的加速开放,也有助于养老金、海外资金等长期资金入市,为资本市场提供稳定的资金来源,也成为基金行业进一步发展的强大动力。在此背景下,越来越多投资者的理财需求将从简单的“保值增值需求”升级为在中长期风险压力下的“资产配置需求”,投资行为日趋理性。经过20年的发展,公募基金已经证明自身具有长期收益能力。在可预见的未来,公募基金将在养老金第三支柱建设中发挥日益重要的作用。这要求基金公司及时顺应市场需求的变化,提供更多元化、更适合长期配置型投资者需求的产品选择和资产配置方案。
  第五,在风险可控、制度健全的基础上推动行业创新。国家鼓励、引导金融机构在行业规范的前提下积极创新。未来基金行业将继续拓宽投资范围,增加投资工具,加强衍生品工具的使用。有效的创新可以推动基金公司实现盈利模式个性化及多元化发展,形成多层次、多元化的产品架构,由此助力基金公司个性化特点的逐步形成。
  第六,立足本土,走向国际。中国决定在扩大开放方面采取一系列新的重大举措,这意味着我国改革开放将提速,金融业有望在对外开放中继续扮演重要的角色,同时中国的对外投资也将越来越多地与全球经济紧密融合,资本市场对外双向开放的程度将不断提高,在此过程中将产生大量投资机会。我国基金公司应该积极适应资本市场国际化的大趋势,立足本土研究优势,逐步扩大境外资产配置,分享全球经济发展带来的红利。                                                   
责任编辑:lishenjian
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